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二、电子烟业务是如何运营的？麦克韦尔成立于2009年9月，10年来专注于电子雾化设备的研发设计和生产销售。电子烟与传统卷烟一样，都是通过将尼古丁蒸发送入体内让你感到快乐，因此世界卫生组织又将其称作电子尼古丁输送系统。不同之处在于，香烟采用化学燃烧方式，而电子烟使用物理加热方式，因此所有电子烟都有两大部分：电池组和雾化器。

北京商报记者董家声/文高蕾/制图免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：陈永乐

——缪建民中国股票投资人都知道股神巴菲特，都喜欢读巴菲特每年年报中给股东写的信。可是，你知道巴菲特喜欢读谁写的信吗？橡树资本霍华德·马克斯每年都会给客户写几份投资备忘录，像巴菲特给股东写的信一样，分享自己对投资的思考和感悟。巴菲特说：“我会第一时间打开邮件并阅读的就是霍华德·马克斯的备忘录，我总能从中学到不少东西，他的书更是如此。”

OBM模式下，公司经营自有品牌“Vaporesso”、“Renova”、“Revenant Vape”，通过分销商向零售客户销售商品。面向零售客户与销至企业客户的销售收入基本呈三七分格局，以企业客户为主。公司自主研发能力较强，尤其是加热技术处于行业领先地位。

二级市场方面，上述5只个股，除腾邦国际停牌之外，其余4只个股11月份以来股价全部实现上涨，分别为西安旅游、*ST云网、西安饮食和云南旅游。对于板块的后市投资机会方面，国联证券表示，国内旅游市场增长平稳，将迎来结构化投资机会。回顾2018年，国内旅游市场整体增长相对稳定，上半年国内旅游人次达到了28.26亿人次，同比增长11.4%，实现旅游收入2.45万亿元，同比增长12.5%。出境旅游复苏态势明朗，2018年上半年出境旅游人次达到了7131万人次，同比增长15%。在目前宏观背景下，各个子板块逐步出现分化，演艺、酒店依旧是行业增长的主要动力，其中，酒店行业调整升级持续，中端依旧是发展主方向。目前酒店行业外延并购暂告一段落，内生增长力量在中端酒店领域蓄势待发。建议关注：宋城演艺、锦江股份、中国国旅等龙头标的。（吴珊 任小雨）

首先，防水行业经历了深刻的结构调整，行业准入条件持续提升，落后产能逐步退出，市场竞争环境得以改善，有利于龙头企业继续做大做强。其次，下游房地产行业是防水材料的主要需求来源，房地产的变动是影响防水行业的一大关键因素。根据国家统计局统计数据，2019年1-9月份，全国房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积834201万平方米，同比增长8.7%。房屋新开工面积165707万平方米，增长8.6%，房企新开工意愿较为强烈。